코스맥스, 외형성장·수익성 개선...목표가↑-신영證

[아이뉴스24 한수연 기자] 신영증권은 7일 코스맥스에 대해 외형성장과 수익성이 동시에 이뤄지고 있다며 목표주가를 기존 보다 11.1% 상향한 20만원으로 제시했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

신수연 신영증권 연구원은 "화장품 소비 둔화 우려에도 코스맥스는 2년 간의 전략변화에 따른 성과가 매분기 실적 호조로 이어질 전망"이라며 "2019년부터 국내, 중국, 북미를 중심으로 수익성 강화와 온라인 고객사 확보를 위한 전략을 펼쳐왔으며 해당 성과는 2021년부터 본격적으로 가시화되고 있다"고 밝혔다.

코스맥스는 지난 2분기 역대 최대 수준의 분기 영업이익을 기록하기도 했다. 신 연구원은 "국내 수익성 제고와 중국 상해 법인의 실적 호조가 주요했다"며 "상해법인은 2분기 기준 전사 매출의 32.6% 비중을 차지하며 국내 별도 법인 다음으로 매출 규모가 큰 법인인데 중국 온라인 기반의 로컬 고객사의 고성장으로 동반 성장하고 있으며 수익성 역시 과거 대비 큰 폭 개선된 것"이라고 분석했다.

이 같은 흐름은 3분기에도 이어질 전망이다. 신 연구원은 "국내는 대일·대중국 수출 중심의 고객사의 수주 증가가 이어지고 있고 중국 상해법인은 예년 대비 광군제 물량이 1개월 가량 앞서 시작되며 고객사 확대에 따른 실적 호조 흐름을 지속하는 것으로 파악된다"고 밝혔다.

그러면서 "3분기는 화장품 소비 비수기임에도 4분기 광군제 수요가 예년 대비 이르게 반영될 예정으로 2분기에 이어 호실적을 기대할 만 하다"고 강조했다.